Una breve introducción concisa sobre las tasas de interés
En primer lugar, lo que las tasas de interés estamos hablando y por qué es importante para la economía y las decisiones de negocios?
Hay un viejo refrán que el dinero hace girar el mundo. En la jerga económica esto no es del todo correcto. En realidad, es el costo del dinero que hace girar el mundo, y este costo del dinero se refleja en el nivel de las tasas de interés. A medida que el nivel de tasas de interés suben, los empresarios y los inversores exigen una mayor tasa de retorno sobre su inversión de capital para justificar el gasto. El resultado es similar a “subir una pirámide” en que los gastos de capital cada vez menos puede justificar el objetivo de tasa de retorno. A medida que disminuye la inversión productiva, también lo hace la velocidad a la que circula el dinero (la velocidad). Con un poco de tiempo de retraso de la economía comienza a disminuir y el desempleo comienza a aumentar.
Con tal importancia unido a las tasas de interés, hace la Reserva Federal (FED) en realidad el control de su nivel? Para simplificar, hay que diferenciar entre las tasas de corto plazo y largo plazo. Las tasas de interés de los títulos que vencen en menos de un año se considera a corto plazo, mientras que las tasas de interés de los títulos que vencen en más de 10 años que denotan tipos a largo plazo.
La FED a través de sus políticas de libre mercado tiene un poderoso impacto en las tasas de interés a corto plazo, es decir, la tasa de fondos federales y su hermano, la tasa a tres meses del Tesoro. La tasa de fondos federales es la tasa interbancaria a la que los bancos se prestan unos a otros.
A largo plazo las tasas de interés, sin embargo, se establecen más por el mercado que por la FED. Estas tasas reflejan expectativas de la población del crecimiento económico, tanto reales como la inflación. Cuando un empresario emite un bono a 20 años produciendo el 10% de interés anual, que está asumiendo los fondos puede ser rentable invertir en una empresa ganando significativamente mejor que el 10%. Si esto no es así, ¿por qué pedir prestado el dinero al 10%?
El movimiento de las tasas de interés nos puede dar una pista sobre la dirección futura de la economía. No es el nivel absoluto de las tasas de corto plazo o largo plazo, que es importante – es la diferencia entre ellos. Por ejemplo, si a largo plazo de los bonos del Tesoro están dando un 5% y las cuentas del Tesoro de 90 días están dando un 2%, entonces la extensión es de tres puntos porcentuales.
A medida que la FED se aprieta arriba en la oferta monetaria, tasas de corto plazo subirán más rápido que las tasas de largo plazo. Si a corto plazo las tasas de interés empiezan a subir por encima de tipos a largo plazo (como ocurrió en l979, l980, l981, y en el año 2000), esta es una señal temprana de que la economía va a estar disminuyendo de manera significativa – posiblemente entrando en una recesión económica .
Mientras esto sucede, lo mejor sería reducir el corto plazo los niveles de deuda y comenzar a reconstruir la liquidez. Desaceleraciones o recesiones de negocios puede ser un momento de grandes oportunidades, pero sólo para aquellos que cuentan con los recursos. El futuro pertenece a la rápida – La liquidez es el rey!