ETFs Unplugged
Es su asesor financiero que falta una pieza fundamental de la Fundación?
Los fondos cotizados (ETFs) son herramientas de gran inversión, pero la mayoría tienen un defecto que los inversionistas y asesores por lo general de menos. Echemos un vistazo bajo el capó e introducir algunos productos nuevos e innovadores ETF.
En esencia, los ETFs no son más que un fondo de índice que cotiza como una acción. Debido a su simplicidad, flexibilidad, bajo coste y la eficiencia fiscal que están creciendo rápidamente. El año pasado la familia iShares Barclays de ETFs recaudó más dinero nuevo que la máquina de fondos mutuos de Fidelity.
Diversificación
Desafortunadamente, muchos inversores y asesores son la construcción de carteras de ETFs sin mirar dentro de la caja y ver a dónde va el dinero. Uno de los principales objetivos de una cartera es la diversificación y muchos ETFs no son muy diversificadas. Esto se debe a las empresas de la ETF son ponderados por el tamaño – en concreto por el valor de mercado de sus acciones en circulación. Esto puede resultar en una concentración prudente del riesgo y el desempeño dispar.
La preocupación de la comunidad de fondos de índice con ponderación de capitalización de mercado puede tener una base teórica fuerte, pero para mí es contrario al sentido común. Para ser franco, me pagan muy poca atención a ella mientras que la construcción de carteras globales para los clientes.
La mayoría de los inversores de acuerdo en que sólo porque una empresa es más grande no significa que es una mejor inversión. Veamos el índice más conocido – el S & P 500. Muchos inversionistas piensan que la inversión en el S & P 500 significa que su dinero está siendo dividido en partes iguales entre las 500 empresas. Esto está lejos de la verdad. Debido a que las empresas están ponderados por el tamaño, el 22% de su inversión va a las diez mayores empresas en el índice y el 60% de su inversión va a las 50 mayores compañías en el índice.
Ponderación desigual, desigual Devoluciones
Es por eso que he estado asesorando a clientes para invertir en el Rydex S & P 500 de igual peso ETF (RSP), que los pesos de cada compañía en el índice por igual. En 2003, el mismo peso de S & P 500 ETF batir el índice S & P en un 11%, en 2004 superó al índice de un 5% y el año hasta la fecha en que se aumentó ligeramente, mientras que el índice S & P ha bajado.
En mi libro, “El nuevo asesor global”, le pido a los lectores una pregunta provocativa. Si usted quisiera la exposición a la dinámica industria de la biotecnología, que prefiere invertir sobre todo en unas pocas grandes empresas de biotecnología bien sabe o prefiere para difundir su inversión de más de treinta empresas de biotecnología? Si usted es el primero, podría invertir en el Nasdaq Biotecnología ETF iShares (IBB) por el cual el 25% de su inversión iría a tres empresas. Para aquellos que prefieren una mayor exposición incluyendo algunas compañías de pequeña capitalización, he descubierto una nueva familia de ETFs llamada Powershares.
La familia Powershares nuevas e innovadoras de ETFs esencialmente crea sus propios índices sobre la base de normas basadas en el análisis cuantitativo que se refieren como “los índices de inteligencia.” Esto me parece ser más útil que seguir ciegamente a los índices de mercado ponderado por capitalización. Hay dos Powershares que me gusta especialmente en este momento.
Dos que me gusta
El primero es la biotecnología Powershare (PBE), que contiene 30 empresas de biotecnología. Si sus fondos fueron ponderados por capitalización de mercado, dos compañías que representan más del 60% de sus tenencias. En su lugar la exposición se reparte entre 30 empresas diferentes, sin contabilidad de la empresa por más de 5% del total. 30% de su exposición es a las empresas de gran capitalización, el 26% es para las empresas de mediana capitalización y el 43% es para las empresas de pequeña capitalización.
La biotecnología Powershare es una posición agresiva para que no se deje llevar. Creo que es una jugada inteligente en las enormes oportunidades de revalorización del capital en la industria de la biotecnología que se está mostrando algo de impulso tras oscilar hacia los lados desde principios de 2004. La cuota anual es de sólo 0,60%.
El Powershare otros que me gusta es la Triunfadores Dividendo Internacional Powershare (PID) que contiene 42 ADRs cotizan en las bolsas de EE.UU.. Yo soy no suele ser un gran fan de los ADRs, ya que por lo general el comercio en un premio para el activo subyacente, pero sí ofrecen un poco de consuelo a los inversores, ya que cumplen con los requisitos de información y de EE.UU. se pueden comprar fácilmente en las bolsas de EE.UU.. Las reacciones adversas en este Powershare tienen que pasar una dura prueba: cinco años fiscales consecutivos de mayores dividendos. Una vez más las participaciones superiores son no más del 5% del índice total y por lo que obtener una gran diversificación.
Una mejor manera de conseguir la diversificación global
Un problema con el índice más utilizado internacionales, el índice MSCI Europe, Asia y el Lejano Oriente Index (EAFE) es su concentración en Japón y el Reino Unido, que representan casi el 50% del valor total del índice. Mientras tanto, la exposición a los países prometedores como Irlanda y Hong Kong son menos del 2%. El año pasado, este índice Powershares batir el MSCI EAFE índice de un 7% y las empresas de la ETF en promedio un rendimiento del 29% sobre el capital. El índice se re-equilibrado trimestral y tiene una cuota anual de 0,50%. En este momento el 67% de las empresas en el índice son de gran capitalización, el 20% son de mediana capitalización y el 13% son empresas de pequeña capitalización.
Conseguir la mezcla correcta de ETFs toma tiempo y esfuerzo. Recuerde que todos los ETFs no son iguales así que elija cuidadosamente.